La actividad económica se expandió 1,8% en diciembre y acortó a 4,4% el crecimiento de 2025, según el último informe del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que revisó toda la serie del año para incrementar en 0,8 puntos en una práctica que se está volviendo habitual del Indec y que mereció la atención del Fondo Monetario Internacional que exige mayor transparencia en las estadísticas oficiales.
El Indec fue cuestionado el año pasado cuando publicó los datos del EMAE correspondientes a septiembre y, junto con ello, revisó al alza las cifras de meses anteriores (especialmente julio y agosto) y con esos ajustes evitó que el tercer trimestre mostrara formalmente dos caídas consecutivas, condición técnica para definir recesión.
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La nueva revisión del Indec de Milei
El informe presentado este martes revisa toda la serie estadística del año pasado y eleva de 0,2 puntos a 1 punto la expansión, lo que permite cerrar el año con un crecimiento de 4,4%, con una precisión de decimales que suele responder al ajuste manual de los indicadores.
La ambición de la administración de Javier Milei por mostrar que la economía se encuentra en expansión pese a que cayó el ingreso de la sociedad, se dispararon los cierres de empresas y despido de trabajadores y se desploma la producción y el consumo, le genera a la vez un problema en la negociación con el Fondo Monetario Internacional.
Los técnicos del organismo estuvieron este mes en Buenos Aires revisando el cumplimiento de las metas del segundo semestre del año pasado, donde está claro que no se alcanzó la meta de acumulación de reservas, que se violó la prohibición de emitir dinero para financiar el Tesoro y cada vez hay más sospechas de que tampoco se alcanzó el compromiso de superávit fiscal primario de 1,6% del PBI.
El PBI definitivo de 2025 se conocerá recién en marzo, cuando termine la revisión estadística del último trimestre, pero con los números del EMAE difundidos por el Indec se estima que a precios de 2004 alcanzó un valor de 739.285 millones de pesos y a precios de precios de diciembre del año pasado alcanzó los 1.038 billones de pesos.
El Gobierno informó que en 2025 alcanzó un resultado primario de 11.769.219 millones, que tradujo en aproximadamente 1,4% del PIB. Es decir que a medida que el Indec revisa para arriba el crecimiento de la economía, el ministro de Economía, Luis Caputo, se aleja de una de las metas centrales del acuerdo con el FMI.
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Dudas del Fondo
Además, según las fuentes vinculadas a la revisión del acuerdo con el FMI, uno de los puntos centrales de cuestionamiento estuvo en la decisión del Gobierno de suspender la difusión de la inflación medida con la nueva canasta de consumo, que refleja mejor el impacto de la variación de los precios de los servicios.
Según trascendidos que circularon este martes, una misión encabezada por el viceministro de Economía, Luis Daza, y el director del Banco Central, Federico Furiase, negocia en Washington los waiver que tiene que otorgar el organismo. Entre los puntos en disputa, el FMI exige un cronograma concreto para la implementación del nuevo IPC y garantías sobre la credibilidad de las estadísticas oficiales.
Aún con la revisión, la expansión de la actividad económica arrancó el año pasado a un ritmo de 6,4% interanual, incluso lo sostuvo hasta abril cuando empezó a perder impulso y pese a los retoques que fue haciendo el Indec terminó el año con una expansión de 4,4%.
Ese crecimiento esconde el desplome de las actividades vinculadas al mercado interno, como la actividad manufacturera que terminó el año con un desplome de 3,9%, seguidos por la caída de comercio de 1,3%, mientras las actividades que se expandieron no generan empleo, como la Agricultura que creció 32,2%, la intermediación financiera 14,1% y la recaudación de impuestos 5,2%.
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