El mercado reaccionó a la incertidumbre política y económica debido a la intervención del INDEC ocurrida la última semana ajustando sus pronósticos. Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) publicado por el Banco Central (BCRA), los analistas privados empeoraron sus previsiones de inflación tanto para el corto como para el largo plazo, aunque la mejoraron para el dólar.
El informe, que consolida las proyecciones de 45 consultoras y entidades financieras, refleja un deterioro en las expectativas de precios en medio de la polémica por la postergación del cambio de base del IPC y la renuncia de Marco Lavagna al INDEC.
Inflación de enero: qué dicen las consultoras de la city
Los analistas estimaron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero se ubicó en 2,4%. La cifra se ubica en línea con la anunciada por el ministro de Economía, Luis Caputo, en base al IPC vigente.
Cabe aclarar que, aunque el REM se publicó el último jueves, se elaboró antes de que se conociera la cancelación del IPC actualizado que el INDEC iba a estrenar la semana próxima.
Aun así, este dato implica una suba de 0,4 puntos porcentuales respecto a lo que esperaban en el relevamiento anterior. El "Top 10" de los mejores pronosticadores coincidió con el promedio general, ubicando la cifra también en 2,4%.
La corrección al alza también afectó la mirada anual. Para todo 2026, el mercado proyecta una inflación del 22,4%, cifra que supera el 20,1% que habían estimado en la encuesta previa.
Los consultores del Top 10 fueron aún más pesimistas y elevaron su pronóstico anual al 24,5%. Mirando hacia adelante, para los próximos 12 meses, la mediana de las estimaciones sitúa la inflación en un 21%.
El precio del dólar 2026
A diferencia de los precios, el dólar mostró una corrección a la baja en las expectativas, anticipando una mayor estabilidad cambiaria.
- Febrero 2026: Se espera un dólar oficial promedio de $1.475.
- Mediados de año: Para julio, la proyección es de $1.604.
- Fin de año: Para diciembre de 2026, el consenso es un tipo de cambio de $1.750.
Esto implica que el dólar subiría un 20,9% en el año, quedando levemente por debajo de la inflación proyectada.
El crecimiento del PBI en 2026
En cuanto a la actividad, el REM recortó sus expectativas de crecimiento. Se espera que el PBI crezca un 3,2% durante 2026, lo que representa una baja de 0,3 puntos respecto al pronóstico anterior. El Top 10 de analistas es más cauto y redujo su proyección de crecimiento al 2,7%.
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