En medio de las turbulencias, el FMI volvió a presionar a Milei por la falta de reservas

En medio de las turbulencias financieras que no cesan incluso tras los anuncios de ayuda de Estados Unidos, el FMI volvió a reclamar al gobierno de Javier Milei por la falta de acumulación de reservas en el Banco Central, mientras que, a tres semanas de las elecciones, pidió otra vez que el programa económico sea sustentable políticamente.

Así lo hizo la vocera del Fondo, Julie Kozack, en la conferencia de prensa regular que brindó este jueves, de la que participó El Destape. "Creemos que fortalecer la confianza y sostener el tremendo progreso en la reducción de la inflación seguirá requiriendo un compromiso inquebrantable de las autoridades con el ancla fiscal, respaldado por un marco monetario y cambiario consistente destinado a reconstruir las reservas", reclamó la funcionaria.

De este modo, señaló la preocupación del organismo de crédito por la fuerte volatilidad de los mercados en las últimas semanas. Inicialmente, estas llevaron a una suba del dólar hasta el techo de las bandas, forzando al Banco Central a garantizar el funcionamiento del esquema cambiario y llevándolo a vender más de 1.100 millones de dólares de sus reservas en solo tres días.

Luego, la situación se calmó momentáneamente gracias al anuncio de ayuda del Tesoro de los Estados Unidos y de las retenciones cero para los granos, que permitió al Gobierno acumular 2.200 millones de dólares a través del Tesoro. Pero, en esta última semana, los mercados volvieron a mostrar números rojos por la caída de los bonos en dólares y de las acciones argentinas en Wall Street.

En este contexto, el mismo Tesoro debió salir a vender buena parte de lo adquirido la semana pasada, y solo ayer se deshizo de unos 400 millones de dólares, un 20% de lo acumulado.

Mientras, el BCRA llegó a acumular casi 2.000 millones de dólares en reservas brutas, pero buena parte de eso es atribuible a posibles transferencias del propio Tesoro más que a compras genuinas. Además, el 30 de septiembre las reservas bajaron nuevamente por vencimientos del BID, la CAF y el Club de París (así como por vencimientos de plazos fijos en dólares y otros instrumentos a fin de mes, que volvieron a subir el 1 de octubre).

La apreciación del FMI sobre el esquema monetario y cambiario

Evidentemente, estos indicadores no son suficientes para el FMI, que, esencialmente, quiere que la acumulación de reservas no se dé mediante herramientas temporales y tomadas ad hoc como las retenciones cero, sino que sea sostenible. De hecho, frente a una pregunta de El Destape, la vocera evitó referirse directamente tanto a esta medida como a las nuevas restricciones para las compras de dólares financieros establecidas por el BCRA el viernes pasado.

Por eso, Kozack enfatizó la necesidad de que la baja de la inflación esté "respaldada por un marco monetario y cambiario consistente", sugiriendo implícitamente que el Gobierno debería cambiar estos esquemas, tal como el mercado espera que suceda luego de las elecciones.

Por otro lado, la vocera enfatizó la necesidad de que Milei obtenga un mayor respaldo político de parte de otros actores. "Respecto al programa en curso, seguimos enfatizando la necesidad de construir un amplio apoyo político para asegurar la implementación de la ambiciosa agenda de reformas de las autoridades y fortalecer la confianza", expresó al respecto.

El FMI volvió a destacar el anuncio de ayuda por parte del Tesoro de Estados Unidos. "Damos la bienvenida al apoyo anunciado por los socios de Argentina, tanto de Estados Unidos como del Banco Mundial y el BID", resaltó Kozack.

Evidentemente, el Fondo considera que esto solo no es suficiente, menos aún luego de que Scott Bessent anunciara hoy que Estados Unidos solo tiene en carpeta el swap pero no el préstamo directo. Y que, más allá de lo que haga Donald Trump, el gobierno de Milei necesitará de un importante giro en su programa económico post elecciones.