El gobierno de Javier Milei y Luis Caputo sigue financiándose gracias al carry trade, mediante la toma de más deuda con tasas de retorno en pesos más que generosas para los inversores. Ahora, la Secretaría de Finanzas anunció una licitación de bonos por un total de 6,1 billones de pesos con un interés del 40% anual.
"La Secretaría de Finanzas anuncia los resultados de la licitación del día de la fecha, en la que se recibieron ofertas por un total de valor efectivo de $ 6,7 billones, y se adjudicó un total de valor efectivo $ 6,1 billones", dio a conocer el área a cargo de Pablo Quirno, quien especificó que "esto significa un rollover de 58.87% sobre los vencimientos del día de la fecha".
Se trató de cuatro Letras del Tesoro Capitalizables (LECAP) con vencimiento entre el 31 de julio y el 28 de noviembre próximos, y de tres Bonos Capitalizables (BONCAP) con vencimientos entre el 30 de enero de 2026 y el 15 de enero de 2027. Estos instrumentos, según destacó el propio Quirno en sus redes, tienen una tasa efectiva mensual (TEM) de retorno de entre el 2,34% y el 2,88%, es decir, en todos los casos muy por encima del último dato de inflación del 1,5% en mayo. A nivel anual, estas mismas tasas implican un interés de como mínimo un 31,9% y como máximo un 40,53% (en el caso de la LECAP con vencimiento el 31 de julio).
Al contrario, el Gobierno preveía en el proyecto del Presupuesto 2025 que este año habría una inflación del 18,3%. Además, el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA prevé una suba de precios aproximada del 20,9% para los próximos 12 meses y del 28,6% para todo 2025.
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En otras palabras, con el riesgo país nuevamente por encima de los 700 puntos y el mercado de deuda internacional en dólares cerrado, a Milei y Caputo no les queda más alternativa que ofrecer altas tasas de retorno en pesos para que, frente a un dólar que se mantiene planchado, siga el financiamiento a través del carry trade.
Frustración para Milei: Argentina mantiene la misma calificación de deuda que Ucrania o Palestina
El ponderador estadounidense Morgan Stanley Capital International (MSCI) mantuvo, el último martes, la calificación crediticia de la Argentina en “mercado independiente”, durante su reunión anual de revisión de mercados. En el anuncio difundido por la empresa estadounidense, no se tuvo en cuenta la consulta para abrir un cambio calificatorio del mercado argentino.
“El Morgan Stanley Capital International no incluye a la República Argentina en la lista de países con posibilidades de ser reclasificados a ‘mercado frontera’ o ‘mercado emergente’", señaló el reporte. Salvo alguna excepción, Argentina recién podría ser incluida en la lista en junio de 2026 para ser reclasificada a "frontera" o "emergente" en junio de 2027.
“Nuestra revisión anual continúa siendo una herramienta crítica para el diálogo con los participantes del mercado y para apoyar una mayor transparencia en los mercados de capitales en todo el mundo”, concluyó Aylur Subramanian. Así, la Argentina se queda sin la posibilidad de que fondos internacionales puedan invertir en acciones argentinas, debido a que la calificación actual no lo permite por estatuto.
El país, está equiparado con naciones como Zimbabue, Líbano, Palestina, Botsuana, Ucrania y Panamá, debido a las múltiples restricciones cambiarias y la falta de acceso fluido al mercado de capitales.
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