El Tesoro Nacional logró, este jueves, una buena aceptación del nuevo bono para inversores extranjeros que emitió por un total de 1,15 billones de pesos, equivalentes a los 1.000 millones de dólares previstos.
Se trata de un título con una elevada tasa que garantiza el carry trade y con el que el Gobierno espera engrosar las reservas del Banco Central cuando se encuentra lejos de cumplir con la meta que el FMI pautó para las próximas semanas.
El bono registró una demanda positiva, al recibir propuestas por 1.694 millones de dólares de 146 inversores, destacó la Secretaría de Finanzas, de los cuales se terminaron adjudicando los 1.000 millones de dólares que se preveían inicialmente.
Se trata de la primera licitación de este tipo, es decir de un bono en pesos que se suscribe en dólares, en siete años.
El título pagará una tasa del 29,50% anual, que algunos analistas del mercado financiero consideraron "elevada", que permitiría a los inversores garantizar el carry trade que el Gobierno necesita para captar los dólares y engrosar las reservas.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destacó que esta colocación permitirá fortalecer las reservas "sin aumentar la deuda", y añadió que "amplía el universo de inversores interesados en nuestros bonos en pesos".
En tanto, la Secretaría de Finanzas adjudicó en la licitación habitual $8,56 billones, tras haber recibido ofertas por un total de $9,46 billones.
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El secretario de Finanzas dijo que "esto significa un rollover de 126,28% sobre los vencimientos del día de la fecha y 100,12% incluyendo los pagos de cupones y amortizaciones realizados la semana pasada".
Antes de la licitación, el ministro de Economía, Luis Caputo, había destacado que "Argentina vuelve a ganar acceso a los mercados internacionales, para refinanciar Capital de deuda en moneda local. Algo que la gran mayoría de los países hacen con normalidad, pero que para Argentina no era posible, dado el descalabro económico heredado".
Y agregó: "Producto de ello, fue que el año pasado el Banco Central pudo acumular solo un porcentaje menor de las compras récord de dólares que hizo en el mercado, ya que hubo que pagar no sólo los intereses, sino también el capital de los vencimientos de deuda".
La fiesta de carry trade
El rendimiento en dólares financieros con la mejor LECAP en mayo (hasta el 21/5) fue 5,7% al MEP y 5,5% al CCL. En ocho de los últimos 11 meses hubo carry trade con este instrumento. Esto significa que si una persona ponía 100 dólares el 1 de julio de 2024, se llevó 217 al 21 de mayo de este mes, duplicando mi inversión inicial.
El director del CEPA, Hernán Letcher, sostuvo sobre esta dinámica: "Está claro que este nivel de tasa premia a la especulación financiera por sobre el que arriesga e invierte en producir y dar trabajo. Es evidente la intervención en futuros para que la tasa implícita quede bastante por debajo de la tasa de interés. Todo para sostener un tipo de cambio real más que atrasado que no luce para nada sostenible".
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