El sistema bancario sigue estando bastante sólido, en línea con los últimos años, luego del derrumbe patrimonial y reputacional del descalce de monedas (pesos y dólares) de la convertibilidad y el posterior corralito. Sin embargo, en estos meses transcurridos desde el inicio del gobierno de Javier Milei, ha estado retrocediendo en varios indicadores clave y está un poco menos sólido.
La evaluación se desprende de datos oficiales que se pueden analizar en el Informe sobre Bancos, elaborado por el Banco Central.
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Con base en esta información, un reporte interno de acceso restringido de una destacada entidad financiera, al que accedió El Destape, concluye que “el sistema ha experimentado importantes novedades luego del cambio de gobierno, consistentes en una reducción significativa de la liquidez, contracción de la rentabilidad, mayores niveles de mora y una tendencia a que se consuman gradualmente los colchones de capital de los últimos años”.
Especialistas del sector, que vivieron la traumática experiencia de los años 2001-2002, advierten que el equipo económico está flexibilizando normas prudenciales que pueden derivar en el peligro de lanzar al sistema nuevamente a una zona de turbulencias.
Señalan, en este sentido, la posibilidad de que los bancos puedan prestar en dólares a sujetos económicos no generadores de divisas, descalce que incrementa en forma sustancial el riesgo de cobro ante cualquier escenario de inestabilidad cambiaria.
Las entidades tienen menos liquidez
El Banco Central destaca que El Informe sobre Bancos analiza mensualmente la coyuntura del sistema, con énfasis en la actividad de intermediación financiera con el sector privado (depósitos y créditos) y de provisión de medios de pago, la evolución de la calidad de la cartera de financiaciones, el desempeño de los principales indicadores de liquidez, rentabilidad y solvencia, así como los cambios evidenciados en los descalces enfrentados por el sector.
Según los últimos datos publicados, la liquidez amplia del sistema financiero se redujo desde el 71% de los depósitos en febrero de 2024 al 42,8% en febrero de 2025, de la mano de la recuperación del crédito por encima de la de los depósitos.
La definición de liquidez amplia que entrega la autoridad monetaria es la siguiente: el saldo de cuenta corriente en el BCRA en moneda nacional y extranjera + otras disponibilidades en moneda nacional y extranjera + el saldo acreedor neto por operaciones de pases de las entidades financieras contra el BCRA + la tenencia de Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) + la tenencia de títulos del BCRA + los títulos públicos computados para integración de efectivo mínimo / depósitos totales.
Sin embargo, la liquidez no remunerada en pesos se incrementó desde el 6,7% hasta el 11,3% en el mismo período. Los socios de la consultora financiera Anker Luis Caputo, ministro de Economía, y Santiago Bausilli, presidente del Banco Central, avanzan en el diseño de un sistema que debilita el financiamiento a las pequeñas empresas.
El informe reservado mencionado destaca que, a partir de abril de 2025, se eliminaron gran parte de las franquicias de efectivo mínimo que estaban vigentes en función del financiamiento PyME, lo cual implica una desmejora para las posibilidades de acceso al crédito para este segmento de empresas.
Caída de las ganancias
Luego de la megadevaluación del 13 de diciembre de 2023, el ajustazo cambiario del inicio de la gestión Milei, y el consecuente impacto positivo en la cartera de títulos públicos de los bancos, el resultado de las entidades financieras se fue comprimiendo a lo largo de los siguientes meses.
El resultado final en porcentaje del activo neteado (ROA) del sistema financiero se ubicó en febrero de 2025 en el 1,5%, por debajo del promedio de la segunda mitad del año pasado, que fue del 4,9%.
Lo mismo ocurrió con el resultado final en porcentaje del patrimonio neto (ROE), que bajó a 6,2% desde el 18,5%, en el mismo período.
Otro indicador de rentabilidad muestra un saldo más desalentador para los accionistas: el resultado total integrado/patrimonio neto fue del 32,4% en febrero de 2024, para pasar a negativo del 6,9% en el mismo mes de este año.
Las menores ganancias afectaron tanto a los bancos privados como a los públicos. En febrero, el sistema financiero registró una pérdida contable de 311.500 millones de pesos, de los cuales 51.400 millones de pesos corresponden a la banca privada.
Aumentó el incumplimiento por la recesión y el retroceso del poder adquisitivo
El crecimiento de la exposición crediticia al sector privado, en un contexto de actividad económica débil y caída de ingresos de la mayoría de la población, derivó en un incremento de la mora.
En los últimos meses se produjo un alza de los créditos en la categoría irregular de la cartera privada, que pasó de 1,5% en diciembre de 2024 a 1,8% en febrero de 2025.
Este importante indicador de solvencia actúa como predictor de la situación general de la economía, y estuvo afectado principalmente por la mayor mora en individuos y, en menor medida, en el segmento comercial.
La pérdida del poder adquisitivo, por una tasa de inflación que ha corrido por encima de la recuperación de los salarios y de las jubilaciones, derivó en un mayor endeudamiento familiar para mantener los umbrales habituales de consumo, al tiempo que una mayor mora porque no hubo, precisamente, una mejora de los ingresos.
Por el lado de las familias, el Informe sobre Bancos observa que, en febrero, se destacó el incremento de los préstamos prendarios y de los personales (11,6% real y 7,8% real mensual, respectivamente).
A la vez, el ratio de morosidad del crédito al sector privado se incrementó hasta ubicarse en 1,76%. El coeficiente de irregularidad de las financiaciones a las familias alcanzó 2,94% en el período (+0,28 puntos porcentuales en el mes), principalmente por la mora en el pago de las tarjetas de crédito y de los préstamos personales.
El coeficiente de mora del crédito a las empresas se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior en 0,8%.
MÁS INFO
Empieza a crujir la cadena de pagos en el circuito comercial
La debilidad y volatilidad de la actividad en el ciclo económico mileísta está empezando a afectar la cadena de pagos. El reporte interno reservado de una entidad del sistema advierte sobre esta tendencia, al señalar que se encienden luces de alerta, aunque descartando, por el momento, una situación crítica.
Informa que la relación entre el rechazo de cheques por falta de fondos y el volumen total compensado volvió a aumentar en febrero, tanto en cantidades como en montos reales.
En el mes, este ratio se ubicó en torno a 0,95% en términos de cantidades (+0,04 puntos porcentuales mensual) y a 0,66% respecto a montos (+0,1 puntos porcentuales mensual).
Ambos indicadores se encuentran por encima de los niveles observados en el mismo mes del año anterior (+0,42 y +0,35 puntos porcentuales, respectivamente) y en el promedio de 2024.
En estas cifras que, por ahora, no son preocupantes, el factor a observar, según los analistas del sector, es la tendencia y las perspectivas de su alteración de acuerdo al horizonte económico esperado.
Los datos duros del sistema bancario están correlacionados con el saldo de la última encuesta Radar Pyme de la Asociación de Empresarios y Empresarias Nacionales para el Desarrollo Argentino (ENAC), publicados en El Destape. Con la participación de 290 empresarios de 16 provincias, el relevamiento corresponde al primer trimestre de 2025, la encuesta revela que apenas cuatro de cada diez empresas afirman que tienen rentabilidad positiva, mientras que dos de cada diez tienen rentabilidad negativa en el primer trimestre del año.
La situación en la cadena de pagos es crítica: un 55,33% de las empresas mencionó que hubo una extensión en los plazos de cobro en forma unilateral, mientras que el 39% contra el 29% del último trimestre de 2024 afirmó que hubo un alza en el incumplimiento de los pagos.
Los bancos se están comiendo el colchón de capital
La reacción del sistema ante los indicios de un panorama complejo, como consecuencia de los menores resultados obtenidos, fue la utilización de los colchones de capital. Pese a ello, la solidez del sistema financiero continúa siendo elevada.
Entre febrero de 2024 y el mismo mes de 2025 se registró una caída de la integración de capital como porcentaje de los activos ponderados por riesgo, que pasó del 37,4% al 28,9%, mientras que en el mismo período se produjo una reducción de la integración de capital del sistema, que descendió desde 376% de las exigencias de capital a 261%.
La política económica de la dupla Milei-Caputo avanza en un acelerado proceso de desindustrialización, en el desfinanciamiento de diversos programas sociales, de cobertura y de asistencia a sectores vulnerables, en el deterioro de la infraestructura económica por la paralización global de la inversión pública, y en la destrucción del complejo científico-tecnológico.
En este panorama desolador, además aparecen, de continuar el programa liberal-libertario, peligrosos indicios de una situación de fragilidad en un sistema bancario al que le costó años recuperarse luego del colapso de la convertibilidad con corralito de depósitos.
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